2026上半年全球HVAC R市场保持稳定增长，亚太约占全球40%的份额。行业增长由五大核心逻辑驱动：极端气候、全球能效法规收紧、能源转型电气化、AI算力液冷、存量设备更新。其中，欧洲市场受持续极端高温、欧盟F-Gas冷媒新规、建筑零碳政策三重拉动，上半年中国对欧暖通设备出口同比增长37.6%；欧洲住宅 制冷 设备渗透率仅20%，存量替换与新增安装需求集中释放，工业高温 热泵 订单已排至2027年。
国内市场则呈现“外热内稳”格局。地产新房配套需求偏弱，但2000亿设备更新专项国债全面落地，商用 中央空调 、工业制冷、老旧热泵节能改造获得中央资金补贴，单项目最高补助20%，倒逼低能效设备加速出清。
制冷空调产业正经历深刻变革，数据中心液冷是行业增长最具代表性的方向之一。算力密度跃迁叠加PUE约束收紧， 冷水机组 价值量正迎来重估。2026年全球九大云服务商资本开支预计达8300亿美元，同比增长79%；2025年美国数据中心建设启动金额同比增长近190%，算力投入正加速转化为 制冷设备 需求。
政策端同样在强力推动。四部门同步出台数据中心液冷强制政策，大型智算中心新建项目100%配套液冷，存量机房2028年前完成改造，PUE严控1.1以下。磁悬浮离心机组凭借高能效加速渗透，IPLV较传统螺杆机组提升约42%。产业链对液冷方案的布局正从冷源侧向芯片级散热全面延伸。
2026上半年热泵出口额58.3亿元，同比增长41%；内销70.5亿元，同比下滑4.8%。欧盟是国内热泵出口的核心市场，上半年对欧盟出口额9.2亿美元，同比增长72%，波兰、德国、法国需求领跑。欧盟设定2030年达到6000万台热泵保有量的战略目标，当前仍有3400多万台缺口，复合增速有望达15.3%。
但红利窗口正面临多重挑战：欧盟F-Gas法规持续收紧，R290低GWP冷媒加速替代传统机型；法国新认证规则落地后，我国对法国热泵出口量已出现明显下滑。碳边境调节机制持续抬高出口企业的低碳制造门槛，单纯依靠低价代工出海的模式难以为继。
根据我国《中国履行蒙特利尔议定书国家方案（2025-2030）》，2029年1月1日起，用于国内销售的房间空气调节器及额定制冷/热量≤12kW的单元式空气调节机等产品，禁止出厂充注GWP＞750的制冷剂。这意味着GWP值2088的R410A将彻底退出上述设备市场，即便是目前应用最广的R32（GWP值675），也无法满足长期合规要求。
欧盟约束更为严苛：2027年1月1日起， 制冷量 ≤12kW的独立式热泵及冷水机组，冷媒GWP值需低于150。行业已形成R290丙烷、CO2天然工质、R454C四代混合冷媒三条成熟合规的技术路线，成为未来十年的核心技术底盘。