本文要点
- 10月13日研报确认，2026年制冷剂配额压减R32等主力三代品种。
- 东岳绿冷R32配额从56312吨压至54312吨，衢化降至95348吨。
- 机构测算2026—2028年R32内需缺口扩大至4.05万吨，替代窗口收紧。
10月13日中信证券研报确认，2026年第二次 制冷 剂配额调整方案公示：总量小幅收缩，主力三代 制冷剂 配额压减，部分配套品种上调。具体到品种，R32生产配额出现结构性调减，山东东岳绿冷从56312吨压至54312吨，浙江衢化从99456吨降至95348吨。
这一调整的实质，是在总量已经“锁死”的框架内做结构性压减。2026年HFCs生产配额总量79.78万吨，天花板早已锁定，全年几乎没有新增产能投放的空间。总量不放开，主力品种的配额却进一步收缩，意味着R32这类过渡期主力的供给弹性正在从“偏紧”走向“刚性”。机构测算2026—2028年R32内需缺口分别为-2.31、-3.13、-4.05万吨，逐年扩大，配额调整非但没有缓解这一趋势，反而在结构上加剧了主力品种的稀缺性。
对行业而言，这不是一个短期价格信号，而是一个工程切换的时间表被压缩的信号。当R32的配额弹性持续收窄，设备企业继续把产品规划和产线押注在R32上的安全边际在下降。低GWP替代——无论是R290在 热泵 和商用制冷中的放量，还是R454C在存量替换中的合规切入——正在从“等政策明朗再动”的观望状态，被配额现实推着进入实质性的工程切换窗口。配额不再是远期约束，它已经在改写当下的选型节奏。