本文要点
- 2027年HFCs生产配额18.53亿tCO₂，与2026年持平。
- 2027年仅增HFC-236fa配额150吨，用于半导体电子特气。
- 2026年四季度R32长协价65000元/吨，环比涨500元。
生态环境部印发的《2027年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》明确，2027年度HFCs受控用途生产配额总量为18.53亿tCO₂，内用生产配额总量8.95亿tCO₂，进口配额总量0.1亿tCO₂，三项指标均与2026年度完全相同。与2026年方案相比，2027年仅因半导体行业需求，增发用于电子特气的HFC-236fa生产配额150吨，其余品种生产配额不变，增发量仅为上一年度的5%。供给端“零增长”由此从2024年配额冻结以来的政策预期，变为连续两年落地的执行事实，行业过去几十年的供给扩张通道已被彻底关闭。
价格端同步给出了验证。2026年四季度主流空调厂R32长协定价65000元/吨、R410A长协60000元/吨，均较上季度上调500元/吨，延续涨价趋势。即便下游空调产量三季度同比下滑，配额约束下生产企业控产挺价的意愿依然坚决。对下游空调和 热泵 企业而言，冷媒的供给曲线不再由市场供需自发调节，配额刚性正在成为价格中枢的长期锚点，选型和备货的约束条件已经从“看现货行情”转向“看配额节奏”。